中国建材2019年报分析

中国建材作为一家综合控股型集团公司，财报报表的披露更多的是对控股子公司的并表数据，开展公司财务分析非常困难，因为很多数据都不会披露，且财报中没有现金流量表。更多地还是建立在相信管理层和审计师的前提下，不过所幸的事，中国建材作为一家大型央企，有国资委等相关监管单位盯着，总是要放心些。

• 每股分红 0.35 元，港股通扣红利税后 0.28 元，按现在 7.5 港币的股价计算，税后股息率 4%
• 年末借款余额 1852 亿元，比 2018 年减少 130 亿元
• 资产负债率 41.7%，2018 年为 45.6%
• 274 亿元的税前利润，但是缴了 90 亿元的税，税率超过 30%，这时什么逻辑？

• 184 亿元的净利润是这么分配的：归母 109 亿元，永续债持有人 11 亿元，少数股东 63 亿元

• 现金流状况

  • 经营活动净现金流：633 亿元，18 年 485 亿元
  • 投资活动净现金流：-265 亿元，其中购入固定资产 224 亿元，购入无形资产 40 亿元
  • 融资活动净现金流：-335 亿元，其中净偿还借款 130 亿元，支付利息 83 亿元，偿还租赁负债 73 亿元。