信用创造与银行运行

孙国峰的《信用货币制度下的货币创造与银行运行》从复式会计记账的会计分录入手，对信用货币体系下的银行货币创造与实物货币制度下的银行运作进行了对比，彻底改观了自己对银行业务运作的种种模糊的认识。

• 通货（现金）是央行的负债，存款是银行的负债

• 货币不是银行的回拨，基础货币才是银行的“货币”

• 央行是基础货币的创造者，公众和银行是基础货币的持有者。对银行总体而言，得到基础货币的途径：向央行贷款或与央行进行资产交换

• 对银行来说，判断可用资金多少的唯一指标就是存款准备金数量。

货币创造与银行运行机制

在金融运转体系中，存在三个信用层级：央行（银行的银行）、商业银行和一般社会公众（企业，个人，财政等）。也称为两级银行体系。我国外汇市场也采用两级外汇市场体制：社会公众向商业银行结售汇，商业银行在向央行结售汇。

基础货币包括现金、法定存款准备金和超额存款准备金。其只能由央行创造，在不与央行发生交易的情况下（如买卖证券、外汇、再贷款、再贴现等），商业银行不可能增加或减少基础货币。

• 央行资产负债表

资产	负债
外汇占款	基础货币
对金融机构贷款	财政存款
各类证券及投资	央行债券
其他净资产

• 商业银行资产负债表

资产	负债
现金货币	客户存款
贷款	向央行贷款
各类债券及投资	发行债券
拆放同业、存放同业	同业借入、同业存放
在央行的存款（法定 + 超额）

• 企业（个人）资产负债表

资产	负债
存款	贷款
固定资产	债券等

根据上面的三张资产负债表，我们来看看商业银行的业务是如何运作的：

发放贷款

商业银行向社会公众发放贷款时，在商业银行资产负债表上：资产端增加“贷款”，负债端增加“存款”。在社会公众的资产负债表上：资产端增加“存款”，负债贷增加“贷款”。由于存款增加，商业银行在央行的存款中法定存款准备金增加，超额存款准备金减少

取现

社会公众向商业银行取现时，商业银行资产负债表上：资产端现金减少，负债端客户存款减少。社会公众资产负债表上：资产端现金增加，存款减少，负债端不变。

转账

可以分为两种情况。一是（商业银行）行内转账，商业银行资产负债表上：资产端不变，负债端只是客户存款登记变更，总量不变。二是跨行转账，以转出为例，商业银行资产负债表上：资产端在央行存款减少，负债端客户存款减少。在央行资产负债表上：资产端不变，负债端总量不变，存款准备金（基础货币）在不同商业银行项下登记变更。

结汇

社会公众向商业银行结汇，即商业银行购汇。商业银行资产负债表上：资产端增加外汇资产，负债端增加存款。此后，商业银行将资产端外汇向央行结汇，即央行购汇。在央行资产负债表上：资产端增加外汇，负债端增加商业银行存款（基础货币）；在商业银行资产负债表上：资产端减少外汇，增加在央行的存款。整个过程中，央行增加了基础货币投放，商业银行增加了存款。央行和商业银行资产负债规模都得到了扩充。

商业银行货币创造途径

• 发放贷款

• 银行购买外汇（居民存汇或企业结汇）

• 银行购买债券

• 银行同业业务（包括非银行同业业务和银行同业业务）