双汇发展估值分析
前文中对双汇发展的行业前景以及公司财务指标进行了分析，本文将对双汇发展的估值进行分析。
当前估值水平
从下图中可以看出，按PE估值，双汇发展处于过去10年历史估值的底部，且从14年以来，估值处于不断下降的通道之中。
按PB进行估值，结论也是如此，不过16年近乎100%的分红，导致PB一定程度的上升。将分红考虑在内，PB的估值也是一路向南的。
再看股息率：
那么市场给予的估值为什么会越来越低呢？是遭遇了成长性天花板还是其他什么原因？
先看营收, 2007年以来营收增长率呈持续下降趋势（2010年，2013年例外），2014年营收登顶，2015年营收下降约2%。
营收与净利润
扣非净利润尽管总额是不断上升的（2011年除外，受瘦肉精事件影响？），但增速也是一路向下。至此，我们似乎已经找到了其估值不断下降的理由。
投资最重要的是预测未来！那么未来双汇发展的成长性是保持惯性向下，还是迎来反转的机会呢？弄清楚这个问题是是否投资以及决定多少仓位的关键。
三项费用
三项费用合计也不到7%的样子。从历年来看，公司财务费用都是负的，由此也可以看出其竞争力（现金牛）。消费费用也不大，2015年以来，销售费用呈下降趋势。管理费用也是稳中有降。
毛利率不断上升
可以看到，自2016年下半年以来，双汇发展的毛利率呈环比上升趋势， 是否迎来毛利率上升的拐点？待观察！ 而且，2016年公司在三项费用的控制上成果明显，整体下降1.5%以上。但是成本不可能降为零，费用控制上是存在着边际效用递减。
销售净利率不断上升
此外，还有资产周转率下降，ROA保持稳定，杠杆比例下降并保持稳定，详见 双汇发展基本面图示