投资感悟

风险与波动

波动不是风险，风险是指（坏）事情发生的可能性，是概率。波动是指幅度（波幅），更有可能是赔率。但是传统风险管理过程中往往将二者混淆。 “50%涨10000倍，50%跌10000%倍” 与 “0.001%涨10000倍， 99.999% 赔光光”，是完全不一样的。前者就是波动，后者即是风险 。

投资中当我们说某个股票风险很大，有时候还同时隐约包含着这两个方面：不仅本金损失的概率很大，而且损失的比例也很大。

期权这个金融工具可以让你对概率不是很大，但赔率很大的投资机会下注：损失有底，收益无限。买入股票本质是就是一种买入期权，即今天以 1200 元的价格买入一股茅台股票，相当于以 1200 元的价格买入一个行权价为 0 的买入期权(call)，最大的损失就是 1200 元，对应的收益是茅台终身知道破产的所有权益。