双汇发展2016年年报分析
同业比较
| 双汇发展 | 龙大肉食 | |
|---|---|---|
| 总营收 | 518 | 54 |
| 营收增速 | 16% | 27% |
| 屠宰营收 | 317 | 45 |
| 屠宰增速 | 29% | 26% |
| 冷鲜肉营收 | 39 | |
| 冷鲜肉增速 | 32% | |
| 肉制品营收 | 225 | 4.77 |
| 肉制品增速 | -0.27% | 14% |
资产负债分析
| 资产 | 2015 | 2016 | 负债及所有者权益 | 2015 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| 现金 | 24 | 33 | 有息负债 | 6 | 11 |
| 经营资产 | 65 | 37 | 经营性占款 | 36 | 41 |
| 生产资产 | 138 | 135 | 分配型负债 | 10 | 11 |
| 投资资产 | 1.6 | 8 | 净资产 | 176 | 150 |
| 总资产 | 228 | 213 | 负债及所有者权益 | 228 | 213 |
从上表中可以看出，生产性资产占大头，其中固定资产115亿，占总资产比例54.21%；现金占比15.47%；经营资产中存货占比15.08%。其他的科目占比都比较小了。
从生产资产/总资产的占比来看，达到60%（当然主要是固定资产），那么双汇发展是一家重资产公司吗？其强制性资本性投入要求高吗？将固定资产拆开看，主要包含有59亿房屋，55亿机器设备。
不同固定资产类别的折旧处理方法如下。每年主要折旧在于机器设备，其2016年折旧金额1.37亿元。其他都不超过1亿元。
税率
从2015， 2016两年来看，其总体所得税税率约为22%左右，要低于企业所得税税率25%的标准。主要原因是部分子公司享受税率优惠。如按25%税率计算，其应缴所得税为14.65亿元，实际为13亿元。
几个重要指标
- 生产资产/总资产 区分重资产还是轻资产公司
2015年： 60%
-
应收账款/总资产(或营业收入)
- 应收账款/营业收入
- 货币资金/有息负债
- 非主业资产/总资产
- 存货/营业成本