福寿园2019年报分析
主要业务板块
2018年，经营性墓园销售均价约为10万元，其中新墓园均价为3.8万元，可比较的老墓园销售单价约为11万元。老墓园均价提升源于：(1)小型化墓穴销售数量；（2）艺术墓的销售数量；（3）直营销售队伍的贡献。 新墓园需要提升运营，改善景观，提高服务质量后才能提高回报。
墓园服务
2019年消耗土地约4万方，可售面积约230万方，简单计算按现有墓地销售规模，土地储备可售50多年。当然，不同地区墓地质量相差巨大，如上海可售墓地土地占比已低于60%。
殡仪服务
该板块营业收入增长30%，收入占比从12%提升到13.9%。从增长动因分析：量增长14.4%，价格提升13.6%。
生前事业
- 推进战略布局： 生前契约业务推广到全国
- 10个省级区域18座城市
- 销售单数增长： 2019年，共签订4,873份生前契约，较去年同期增长96.1%
- 政府认可及采购邀约： 2019年，获得各级政府及社会组织34批次集体采购。
殡葬设备
2018年，民政部等16部委联合发文《关于进一步推动殡葬改革促进殡葬事业发展的指导意见》，要求更换环保不达标的火化机。
环境保护部门要依法指导支持火化机环保改造，强化殡葬活动的生态环境监管。
投产以来，已安装火化机44组，已签约未交付火化机9组。
设计服务
- 设计业务布局 ：2019年，我们向国内墓园和殡仪馆提供专业设计服务的收益为人民币38.2百万元
- 设计实力 ：已累计先后为400多个陵园，30多家殡仪馆提供了整体规划、施工图纸、室内装修设计等服务
- 荣誉奖项 ：作为业务最具实力的殡葬设计专业机构，先后获得国内外多项大奖。
区域分布
按区域来看，上海占比为50%，且比较稳定。其他省份比较均衡，有待进一步发力，后续持续观察其全国业务拓展情况。
财务表现
2019年利息收入5260万元，持有现金和定期存款平均值约为18亿元（其中大部分为活期存款），对应存款平均利息为0.526/18=0.029222=2.9%。